高盛研究报告指,老铺黄金(06181.HK) +21.000 (+3.211%) 沽空 $1.16亿; 比率 21.607% 预告2025年净利润为48亿至49亿元人民币(下同),优於该行预期的46亿元及市场预期的47亿元。由此推算,2025下半年净利润率较该行预测高出1.9至2.4个百分点,得益於预先准备的存货及低於预期的营运开支。
该行认为2026年盈利增长的能见度相对较高,2月份公司加价20%至30%,以及年初至今稳健的品牌动力,均支持毛利率复苏;在更充分的价格调整及存货配置下,预期毛利率将按年改善。
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基於较高毛利率,该行将2026年盈利预测上调4%至74亿元,目标价由1,128港元上调至1,168港元,维持「买入」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-12 16:25。)
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